適應(yīng)新常態(tài)：信托布局消費(fèi)金融
來源：蘇信理財(cái) 時間：2014-11-24
從中信信托嘉麗澤項(xiàng)目起，將信托嵌入消費(fèi)，打通投資端與消費(fèi)端，注重消費(fèi)權(quán)益增值的消費(fèi)信托逐漸進(jìn)入公眾視野。實(shí)踐中，越來越多的信托公司依托其制度的靈活性和自由性，將消費(fèi)金融作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)的新高地。
中航信托研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新部研究員袁田告訴記者，信托公司在消費(fèi)金融領(lǐng)域具有充分的想象空間和實(shí)際操作空間。比如在提供個人消費(fèi)金融服務(wù)的供應(yīng)端，互聯(lián)網(wǎng)金融以電子商務(wù)、P2P等業(yè)務(wù)模式逐步滲透進(jìn)消費(fèi)金融市場，商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司和小貸公司等傳統(tǒng)資金供給方格局被打破，客觀上豐富了消費(fèi)金融服務(wù)的主體，促進(jìn)了消費(fèi)金融服務(wù)商產(chǎn)業(yè)鏈的多元化，對于廣大消費(fèi)者來說是實(shí)質(zhì)性的利好消息，同時也給信托公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了進(jìn)軍消費(fèi)金融市場的競爭機(jī)會，成為豐富消費(fèi)金融產(chǎn)品和創(chuàng)新消費(fèi)金融服務(wù)的重要力量。
袁田認(rèn)為，在消費(fèi)金融領(lǐng)域開展信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新可以圍繞消費(fèi)者和消費(fèi)需求兩個條線展開。
其一是精準(zhǔn)定位消費(fèi)者，借助于小微金融能夠針對不同消費(fèi)群體設(shè)計(jì)多樣化金融產(chǎn)品的專業(yè)優(yōu)勢，信托可以與小微金融服務(wù)商開展廣泛的戰(zhàn)略合作，發(fā)揮優(yōu)勢互補(bǔ)的整合作用。一方面，借助于小微金融服務(wù)商對小微金融市場的諳熟了解，可以對消費(fèi)客戶群體清晰細(xì)分。例如，設(shè)計(jì)開發(fā)針對工薪族、企業(yè)精英、公務(wù)員、教師等不同職業(yè)群體及收入狀況的消費(fèi)信貸產(chǎn)品，以此為積淀，向信托提供優(yōu)質(zhì)的客戶資源，使得相應(yīng)信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)的前端風(fēng)險可控；同時，小微金融服務(wù)商豐富的信貸運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)是信托計(jì)劃順利開展的過程和結(jié)果保證。另一方面，借助于信托資金募集與資金管理的規(guī)范運(yùn)作能夠?yàn)樾∥⒔鹑诜?wù)商迅速擴(kuò)大規(guī)模，拓展市場，同時也會促進(jìn)提升小微金融服務(wù)商的資本運(yùn)營管理水平。
其二是圍繞特定的消費(fèi)需求開展特定目的的消費(fèi)信托，尤其是旨在滿足居民基本生活需求基礎(chǔ)上的享受型、發(fā)展型需求，實(shí)現(xiàn)特定目的消費(fèi)與理財(cái)?shù)碾p重效果。迎合大消費(fèi)時代消費(fèi)行業(yè)細(xì)分的趨勢，圍繞養(yǎng)老、醫(yī)療、旅游、助學(xué)、繼續(xù)教育、信息等消費(fèi)目的設(shè)計(jì)開發(fā)的信托產(chǎn)品，不僅是對消費(fèi)者特定消費(fèi)權(quán)益的保護(hù)和滿足，更是對消費(fèi)行為的引導(dǎo)，對消費(fèi)服務(wù)行業(yè)的成長起到間接的資本注入作用。消費(fèi)信托作為消費(fèi)金融領(lǐng)域的新業(yè)態(tài)雖然尚處于孵化與探索階段，但是其惠及民生、促進(jìn)結(jié)構(gòu)改革的良好發(fā)展前景可望。
在消費(fèi)金融的產(chǎn)業(yè)鏈上，信托行業(yè)可以開拓多元觸點(diǎn)，既可以在前端直接開發(fā)消費(fèi)信托產(chǎn)品，也可以在中端通過建立戰(zhàn)略合作伙伴的方式與消費(fèi)服務(wù)企業(yè)合作，優(yōu)化消費(fèi)金融服務(wù)，或者在后端通過股權(quán)投資入主消費(fèi)服務(wù)企業(yè)成為股東，有效參與消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的主動管理。
信托行業(yè)助力消費(fèi)金融雖然大有可為，但是應(yīng)以嚴(yán)格的合法合規(guī)性為前提，符合銀監(jiān)會“99號文”關(guān)于禁止開展資金池業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，確定清晰的資金投向及期限配置并實(shí)現(xiàn)規(guī)范的資金運(yùn)用。同時，應(yīng)加強(qiáng)自身規(guī)范，有所為，有所不為，以風(fēng)險控制與合規(guī)運(yùn)營作為探索創(chuàng)新模式的前提；謹(jǐn)慎履行受托人的受信義務(wù)，為受益人謀求最佳利益。
袁田分析認(rèn)為，對于互聯(lián)網(wǎng)平臺可能引發(fā)的運(yùn)營風(fēng)險應(yīng)高度關(guān)注，尤其是應(yīng)對新興行業(yè)的發(fā)展及監(jiān)管動態(tài)時刻保持理性清醒，在選擇戰(zhàn)略合作伙伴方面應(yīng)履行受托人的謹(jǐn)慎注意義務(wù)，做好充分盡職調(diào)查，并且堅(jiān)持合作過程中的持續(xù)性管理，做到最大限度地防范風(fēng)險與最為及時地處置風(fēng)險。
在滿足消費(fèi)端的需求和投資端的利益方面，信托公司連接兩端權(quán)益，更應(yīng)謹(jǐn)慎適當(dāng)?shù)芈男惺芡腥说谋M職受信義務(wù)。在信托計(jì)劃成立、實(shí)施、清算等全過程中實(shí)行動態(tài)風(fēng)險控制，加強(qiáng)信息披露的及時性和有效性。在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方面，將滿足投資者利益與保障消費(fèi)者權(quán)益有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)信托模式下消費(fèi)與理財(cái)?shù)碾p重目的。
（來源：金融時報 胡萍 2014-11-17）
(hanb摘自金融時報)